报告 | 智慧投资

新引擎，新航道 | 人民币机构资本重塑中国商业地产投资格局

2025 年 12 月 04 日 15 分钟 阅读

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“十四五”期间，中国不动产资本市场迎来历史性转折：人民币资本以其日益增强的配置能力与制度优势，正深刻重构商业地产的投资逻辑与生态格局。伴随外资活跃度的阶段性回落，以内资保险资金、产业资本为代表的本土力量迅速崛起，不仅主导了大宗交易市场，更推动市场成交从传统办公楼、仓储物流向零售物业、长租公寓等多元化赛道布局。与此同时，公募REITs、机构间REITs等多层次金融工具的协同发展，人民币项目制基金，人民币盲池策略基金以及人民币开发改造基金的陆续设立共同构建起覆盖“开发—改造—提升—证券化”全周期的人民币资本闭环体系，标志着人民币市场内循环新格局的建立。在此过程中，人民币资本不仅成为定价体系的核心锚点，更在推动资产流动性提升、引导长期资金服务实体经济等方面展现出深远影响力，为中国商业地产的高质量与可持续发展注入强劲动能。